【ハウテレビジョンのIPO情報】初値予想やスケジュール、主幹事情報などを総まとめ!

ハウテレビジョンのIPO(出典:ハウテレビジョン

ハウテレビジョンの新規上場承認が発表されました!上場市場はマザーズ、主幹事はみずほ証券です。吸収金額4.4億円と非常に小型なIPOです。

4月8日にヴィッツが上場してから2週間以上間隔が空いているので、待ってましたとばかりに資金が流れ込む可能性が高いです。

規模的にもタイミング的にも初値の上昇が期待できるIPOとなる予感がします。

なお、ハウテレビジョンの初値予想は以下の通りです(想定価格は1.210円、仮条件は4月4日に決定)。

ハウテレビジョンの初値予想
3,000円~4,000円(4月3日時点)

それでは、ハウテレビジョンのIPO情報について見ていきましょう。

ハウテレビジョンのIPO情報

銘柄 ハウテレビジョン(HPはこちら
証券コード 7064
上場承認日 3月20日
上場日 4月24日
上場市場 マザーズ
単位株 100株
設立年 2010年2月9日
業種 サービス業
事業内容 新卒学生向けリクルーティング・プラットフォーム「外資就活ドットコム」、若手社会人向けリクルーティング・プラットフォーム「Liiga」の運営管理等
想定価格 1.210円
仮条件 4月4日に決定
公開価格 4月15日に決定
公開株数 363,400株
公募株数 220,000株
売出株数 96,000株
オーバーアロットメント 47,400株
吸収金額 4.4億円(想定価格ベース)
発行済株式総数
(上場時)
1,220,000株
時価総額 14.8億円(想定価格ベース)
抽選申込期間 4月8日~4月12日
幹事証券 みずほ証券【主幹事】
野村證券
SBI証券【オススメ】
SMBC日興証券
マネックス証券【オススメ】
岩井コスモ証券
東海東京証券
いちよし証券

【事業内容】ハイクラス層をターゲットにした就職・転職サイトの運営会社

ハウテレビジョンは、学生向けの就職サイト及び若手社会人向けの転職サイトを運営管理する企業です。

ちなみに、創業当初はハウツー動画サービスを行っていたようです。それが社名の由来となっているのでしょう。

それぞれのサイトの特性は以下の通りです。

  • 外資・日系TOP企業を目指す学生向けの就職サイト「外資就活ドットコム
  • キャリアアップを目指す若手社会人向けの転職サイト「Liiga

サイト利用者層は、難関大学の学生や一流企業の若手社会人など、いわゆるハイクラス層となっています。ターゲットを絞る事で、その他の就職・転職サイトとは差別化を図っているようですね。

「一流企業に就職・転職したい」と考えてる利用者と「優秀な人材が欲しい」と考えている企業、双方のニーズがマッチしたサービスになっているのではないでしょうか。

このように、ハウテレビジョンは大きな枠では人材関連のIPOとなり、その枠で考えるとあまり人気化しないように思えます。ハイクラス層をターゲットにした差別化戦略が市場にどう捉えられるのか、ここが初値形成の1つのポイントになってくるでしょう。

では、その他のIPO情報について見ていきましょう。

【株価情報】想定価格は1.210円!仮条件は4月4日に決定!!

想定価格 1,210円
仮条件 4月4日に決定
公開価格 4月15日に決定
初値(騰落率) 4月24日以降に決定
上場後の株価 Yahooファイナンス
ちなみに、抽選に参加するにあたっての必要資金は、1社あたり想定価格ベースで12.1万円(1単元)です。

想定価格は1,210円。この価格に対して、機関投資家の意見が多分に反映される仮条件が、どのようなレンジに設定されるのか気になるところですね。なお、仮条件が決定するのは4月4日です。強気設定になるのか、弱気設定になるのか、この点は初値を予想するポイントの1つになるので必ずチェックするようにしましょう。

【超重要】IPOの仮条件とは?決め方や想定価格及び公募価格との関係も解説

2018.03.12

【公開規模】吸収金額4.4億円!規模的には初値高騰必至!!

公開株数 *1 363,400株
公募株数 220,000株
売出株数 96,000株
オーバーアロットメント *2 47,400株
吸収金額 *3 4.4億円
発行済株式総数
(上場時)
1,220,000株
オファリング・レシオ *4 29.8%
公募・売出比率 公募:売出=61:39
*1 公募株数、売出株数及びオーバーアロットメントの売出株数の合計
*2 予定の株数
*3 想定価格(1,210円)をベースに計算
*4 オファリング・レシオは「公開株数÷上場時発行済株式総数」で計算した数値

公開株数は363,400株となっており、マザーズ上場銘柄の中でも少なめのIPOとなっています。また、想定価格(1,210円)が低めの設定になっているので、両者を掛け合わせた吸収金額も4.4億円と小さくなっています。

初値は公開規模が小型であるほど飛びやすいので、ハウテレビジョンの初値は規模的には高騰する可能性があります。

オファリングレシオは近年の平均より少しばかり高めの数値となっています。公開株数が少ない割にはレア感に欠けるのはやや気になる点です。一方、公募・売出比率は公募株数が多めの設定になっています。公募株数が多い方が初値は上がりやすい傾向にあるので、この点は好材料として捉える事ができるでしょう。

オファリングレシオ(O.R)とは?IPOを評価する指標の1つ!計算式や平均値などはチェックしておこう!

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【IPO評価指標】人気に差が出る公募株数及び売出株数の割合~公募株と売出株の違いに注目~

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株数が関わる数値だけを見れば、ハウテレビジョンの初値は高騰に期待が持てる内容になっています。

【ロックアップ情報】既存株主の100%をカバー

大株主の所有株数とロックアップの状況です。

下記表の所有株数は売出株数を控除した上場日時点の株数を表しています。目論見書に記載されている株主の状況とは異なるのでご注意ください。
株主 所有株数 ロックアップ
音成 洋介 670,000株 *1 180日間
音成 恵里 134,000株 180日間
エン・ジャパン株式会社 100,000株 180日間

*1 オーバーアロットメントによる売出株数47,400株を含む

上記大株主以外のロックアップも考慮すると、上場日における売り圧力はおおよそ以下のようになります。

■上場日時点の売り圧力

発行済株式総数
(上場承認時)
1,000,000株
発行済株式総数
(上場時)
1,220,000株
ロックアップ対象株数 904,000株
上場日時点の売却可能株数 363,400株
注1:上場時発行済株式総数は上場承認時の発行済株式総数に公募株数を加算した株数です。
注2:オーバーアロットメントによる売出株数47,400株を「ロックアップ対象株数」「売却可能株数」両方に含めているので、合算した数値は上場時発行済株式総数と一致しません。

既存株主の保有株数904,000株(売出株数考慮後)の全てに期間のみのロックアップがかかっているので、売り圧力となるのは公開される株数のみとなります。既存株主の”売り”は気にしなくて良いでしょう。

なお、上場日の3日後から10連休に入ります。連休明けの下落を恐れて連休前に売ってしまおうと考える投資家もいると思うので、通常よりも売りが多くなる可能性がある点には注意が必要です。

株価暴落の原因!?IPOのロックアップとは?解除される期間・条件や対象株主は必ずチェック!

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【新株予約権(ストックオプション)の状況】上場日までに権利行使が可能となる株数は11,500株

発行日 対象株数 行使価格 行使期間
2016年11月14日 11,500株 1,000円 2018年11月15日~
2026年11月14日
2018年4月27日 45,300株 1,100円 2020年4月28日~
2028年4月27日
2018年7月31日 7,200株 1,100円 2020年8月1日~
2028年7月16日

上場日である2019年4月24日時点で権利行使が可能となる新株予約権は11,500株分存在しています。権利行使の細かい条件は不明なのでなんとも言えませんが、行使可能期間が到来している新株予約権がある点には注意を払っておいた方が良いでしょう。

【主幹事・幹事情報】当選を狙える証券会社はココ!

マネックス証券
引受幹事 割当株数 抽選配分割合
みずほ証券
主幹事
4月4日に決定 10%
野村證券 同上 10%
SBI証券 同上 40%~50% *1
SMBC日興証券 同上 15% *2
マネックス証券 同上 100%
岩井コスモ証券 同上 10%
東海東京証券 同上 100% *3
いちよし証券 同上 10%
*1 資金比例抽選分は28%~35%、IPOチャレンジポイント分は12%~15%
*2 完全平等抽選分は10%、ステージ抽選分は5%
*3 完全平等抽選分は10%、ステージ抽選分は90%

公開株数は363,400株。少ない株数なので当選しにくいIPOとなっています。

そうした中で当選期待度が高い証券会社は、やはり主幹事の「みずほ証券」です。割当株数が圧倒的に多くなるので、抽選配分割合が低くても抽選対象株数は幹事証券の中で最も多くなります。ハウテレビジョンのIPO抽選に参加するなら外せない証券会社です。

その次にオススメの証券会社は「マネックス証券」です。公開株数が少ないので平幹事への割当株数はかなり少なくなる事が予想されます。ですが、マネックス証券は完全平等抽選100%というIPOルールを採用しているので、おそらく平幹事の中でも最も抽選対象株数が多くなる証券会社となるでしょう。

そしてオススメ3番手の証券会社が「SBI証券」です。抽選配分割合がIPOチャレンジポイント分も含めておよそ40%~50%あるので、マネックス証券に次いで抽選対象株数が多くなる証券会社となるでしょう。落選してもIPOチャレンジポイントを貯められるので、こちらも申込必須の証券会社と言えます。

【IPOスケジュール】抽選申込期間・抽選日・購入申込期間

ハウテレビジョンのIPOスケジュール
仮条件決定日 4月4日
抽選申込期間 4月8日~4月12日
抽選日(前期) 4月15日
購入申込期間 4月16日~4月19日
上場日 4月24日
* 抽選申込期間及び購入申込期間は、証券会社によって微妙に異なります。詳細は各証券会社にて確認してください。
後期型証券会社の抽選は以下の日程で行われます。これらの日付が各証券会社(後期型)の購入申込期間最終日となるので注意してください。
・岩井コスモ証券・・・4月18日

前期型との違いを活かせ!IPO後期型の証券会社で資金効率・抽選回数をUP

2018.07.31

なお、グッドスピードやトビラシステムズとブックビルディング期間が被っているので、抽選資金の配分計画を立てるためにこれらの銘柄のIPOスケジュールも確認しておきましょう。

【財務・業績】割高?それとも割安?成長性は?

続いて、有価証券届出書において開示されているデータに基づいて、東名の財務・業績面について分析をしていきます。

有価証券届出書において開示されているデータ
  • 単体データ:主要な経営指標及び財務諸表直前5期分並びに直前四半期財務諸表等
なお、ハウテレビジョンは小会社を有していないため、連結財務諸表は作成していません。

それではまず売上高や当期純利益などの主要な経営指標のデータ及び推移グラフ(一部抜粋)を見てみましょう。

単位:千円
決算期 2016年1月 2017年1月 2018年1月
売上高 299,211 324,486 390,259
経常利益 -22,643 -11,445 10,751
当期純利益 -23,127 -11,830 36,036
純資産 69,586 57,756 93,792

■1株当たりの情報

単位:円
決算期 2016年1月 2017年1月 2018年1月
EPS -25.70 -13.14 40.04
BPS -33.79 -46.94 -6.90
配当
EPS:1株あたりの当期純利益(当期純利益÷発行済株式総数)
BPS:1株あたりの純資産(純資産÷発行済株式総数)

2016年1月期から2018年1月期の1株あたり純資産額は、種類株式に対する残余財産分配額を控除して計算しています(以下のグラフも同様)。

また、2016年11月14日付けで株式1株を10,000株にする株式分割が行われています。そのため、1株あたりのデータは2016年1月期の期首に当該株式分割が行われたと仮定して計算しています(以下のグラフも同様)。

ハウテレビジョンの経営指標の推移グラフ(出典:有価証券届出書「第一部【証券情報】 第3【その他の記載事項】

まずは売上高について見ていきます。売上高が減少した年はなく、基本的には右肩上がりの成長を続けています。

ただ利益面は、直前期の2018年1月期は黒字になっているものの、それ以前の3年間は赤字となっています。おそらく2016年2月にリリースした「Liiga」への先行投資が影響したのかもしれません(推測ですが)。

最後にPERについても触れておきます。想定価格(1,210円)ベースで計算すると、PERは30.22倍になります(2018年1月期における1株あたり情報を用いて計算)。

一般的なPERの目安は15倍と言われており、その数値と比較するとハウテレビジョンは「割高」という判断になりますね。

では、財務・業績面について「成長性」「収益性」及び「安全性」の3点から分析していきましょう。

収益性

分析項目 2017年1月期 2018年1月期
売上高総利益率 67.6% 74.6%
売上高営業利益率 -3.1% 3.0%
売上高経常利益率 -3.5% 2.8%
売上高当期純利益率 -3.7% 9.2%
自己資本当期純利益率 -18.6% 47.6%

ハウテレビジョンは情報・通信業なので、収益性が高いのかと思っていたのですが、蓋を開けてみると営業利益率が3%など低い数値になっています。

年間平均給与が約650万円となっており、人件費が利益を圧迫してしまっているのかもしれません。

投資する立場からすると、収益性はもう少し改善して欲しいところではありますね。

成長性

分析項目 2017年1月期 2018年1月期
売上高伸び率 8.5% 20.3%
営業利益伸び率 216.8%
経常利益伸び率 49.5% 193.9%
当期純利益伸び率 48.9% 404.6%

売上高がしっかり成長している点は評価できるポイントですね。

その他の利益に関する数値は、2017年1月期の赤字から黒字転換したため、伸び率がかなり大きくなっています。なので、あまり上記表の伸び率をそのまま成長率と捉えない方が良いかもしれません。もちろん、黒字転換した点は評価できるポイントですが。

ただ大きく赤字を出した2015年1月期から赤字額をどんどん縮小していき、黒字化に至った事を考えれば、利益面もしっかりと成長していると言う事ができるでしょう。

安全性

分析項目 2017年1月期 2018年1月期
流動比率 94.3% 129.5%
固定比率 151.7% 71.8%
自己資本比率 29.9% 38.1%

それぞれの指標の一般的な目安は、「流動比率が200%以上で安全」「固定比率が100%未満で安全」「自己資本比率が40%以上で安全」とされています。

これらの数値を軸に考えると、2018年1月期は前期より改善されたものの、まだまだ安全と言い切れるまでの数値にはなっていません。安心して投資できるように、もう少し安全性指標の改善を図ってもらいたいところですね。

ハウテレビジョンのIPO初値予想

まずおおまかな所見を述べると、ハウテレビジョンの初値は「大きくプラス」になると予想しています。

先に初値にとってのマイナス面を紹介します。それは「事業内容」です。

ハウテレビジョンは、就職・転職サイトを運営する会社です。つまり人材関連の銘柄になります。人材関連の銘柄は毎年上場しているので、新規性という点では微妙なIPOとなります。

ただ、高学歴な学生などのハイクラス層にターゲットを絞っているので、この点が評価されれば、プラス要素に変わる可能性もあります。

一方、初値にとってのプラス要素は「公開規模」「公募株数」及び「スケジュール」です。

公開規模を表す吸収金額は4.4億円となっており、非常に小型のIPOとなっています。また、公開株数も363,400株と少なく、需給面だけで押し切れそうなIPOとなりそうです。

また、公開株数に占める公募株数も比較的多くなっており、この点も初値にとってはプラスです。公募株数が多い銘柄は初値が上昇しやすい傾向があるためです。

そして最後がスケジュールです。直前のIPOから約2週間の間隔を空けての上場となり、IPOを待ち焦がれていた投資家の資金が一気に流れ込む可能性があります。

こうした事を考慮して、IPOタイムズとしての初値予想は以下の通りとしています(想定価格は1,210円、仮条件は4月4日に決定)。

ハウテレビジョンの初値予想
3,000円~4,000円(4月3日時点)
初値のプラス要素 初値のマイナス要素
公開規模が小さい 不人気の事業
公募株数が多い
間隔の空いたスケジュール

まとめ

今回はハウテレビジョンのIPO情報についてまとめてみました。

吸収金額や公開株数を見ると分かるように、かなり小型のIPOとなっています。そうした事からかなり初値の高騰が期待できるIPOとなる予感がします。想定価格1,210円とやや低い価格設定になっているので、一撃で大きな利益を得る事は難しいかもしれませんが、確実に利益を獲得できるIPOとなるでしょう。

では、最後にハウテレビジョンのIPO抽選に申し込む上でオススメの証券会社を一覧で紹介しておきます。抽選参加を検討している人は参考にしてくださいね。

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