（出典：ウイングアーク1st株式会社）
ウイングアーク1st（4432）の新規上場承認が発表されました。上場日は3月13日。野村證券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券が共同主幹事を務めます。
上場市場は東証1部または東証2部です。東証1部となるでしょう。吸収金額は451.1億円、公開株数は22,896,200株となっており、大型のIPO案件です。
業種は「情報・通信業」。事業内容は「企業の情報活用を促進するソフトウェア及びクラウドサービスの提供」となっています。
なお、ウイングアーク1st株式会社の旧商号は2013年9月に上場廃止となった1stホールディングス株式会社です。つまり、再上場のIPOとなるのでこの点は注意してくださいね。
2月12日時点のウイングアーク1stのIPO初値予想は以下の通りです（想定価格1,970円、仮条件は1,690円~1,970円）。
それでは、ウイングアーク1stのIPO情報について見ていきましょう。
ウイングアーク1stのIPO情報
| 銘柄 | ウイングアーク1st （HPはこちら） |
|---|---|
| 上場承認日 | 1月31日 |
| 証券コード | 4432 |
| 上場市場 | 東証1部又は2部 |
| 単位株 | 100株 |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 事業内容 | 企業の情報活用を促進するソフトウェア及びクラウドサービスの提供 |
ウイングアーク1stの主な事業内容は、企業の基幹業務を支える「ソフトウェア基盤ソリューション」と様々なデータを活用して新たな価値を生み出す「データエンパワーメントソリューション」の2つです。
その2つの事業の主な製品・商品の特徴がこちら。
- ソフトウェア基盤ソリューション
- データエンパワーメントソリューション
- Dr.Sum:企業内外のデータを蓄積し、そのデータを加工・分析する事によって企業の意思決定に活用することを目的とした「BI（ビジネス・インテリジェンス）製品」
- MotionBoard:企業をとりまく様々なデータを価値ある情報に変え、企業にイノベーションをもたらす事をコンセプトとして情報活用ダッシュボード
- SPA:企業内で流通している紙文書を電子化し、業務の自動化や文書管理工数の削減を目的としたソフトウェア
主力製品は「SVF」で、帳票市場のシェアは69％。ただ戦略の中核に位置づけられているのは、「ソフトウェア基盤ソリューション（SPソリューション）」ではなく「データエンパワーメントソリューション（データDEソリューション）」です。
各ソリューション事業の売上の内訳がこちらです（単位：百万円）。
| 事業 | 2016年2月期 | 2017年2月期 | 2018年2月期 |
|---|---|---|---|
| SPソリューション | 8,431 | 9,096 | 10,169 |
| DEソリューション | 3,682 | 4,188 | 5,396 |
| 合計 | 12,113 | 13,284 | 15,566 |
| DE売上比率 | 30.4％ | 31.5％ | 34.7％ |
データエンパワーメントソリューションの全体に占める売上比率が年々高くなっている事が分かりますね。こうした数値からも、ウイングアーク1stは帳票事業を基盤としつつ、企業内外の様々なデータ（ビッグデータ）を有効活用できるソフトウェア及びサービスを提供するデータエンパワーメントソリューション事業に注力している事が分かります。
それでは、ウイングアーク1stの株価情報や公開規模などについて見ていきましょう。
【株価情報】想定価格・仮条件・初値
| 想定価格 | 1,970円 |
|---|---|
| 仮条件 | 1,690円~1,970円 |
| 公開価格 | 3月4日に決定 |
| 初値（騰落率） | 3月13日以降に決定 |
| 上場後の株価 | Yahooファイナンス |
【公開規模】公開株数・吸収金額・比率
| 公開株数 *1 | 22,896,200株 |
|---|---|
| 公募株数 | 0株 |
| 売出株数 | 20,955,000株（国内：12,941,400株、海外8,013,600株） |
| OA *2 | 1,941,200株 |
| 吸収金額 *3 | 451.1億円 |
| 公募・売出比率 | 公募：売出＝0：100 |
*1 公募株数、売出株数及びOA（オーバーアロットメント）の売出株数の合計
*2 予定の株数（決定するの3月4日）
*3 仮条件（1,690円～1,970円）の上限価格をベースに計算
【ロックアップ情報】
大株主上位10名の所有株数とロックアップの状況です。
| 株主 | 所有株数 | ロックアップ |
|---|---|---|
| CJP WA Holdings,L.P. | 6,620,900株 *1 | 180日間 |
| モノリス有限責任事業組合 | 1,400,000株 | 180日間 |
| 伊藤忠商事株式会社 | 935,900株 | 180日間 |
| 株式会社インテージホールディングス | 500,000株 | 180日間 |
| 合同会社PKSHA Technology Capital | 360,000株 | 180日間 |
| 鈴与株式会社 | 358,800株 | 180日間 |
| ウイングアーク1st従業員持株会 | 67,400株 |
*1 オーバーアロットメントによる売出株数1,941,200株を含む
上記大株主以外のロックアップも考慮すると、上場日における売り圧力はおおよそ以下のようになります。
■上場日時点の売り圧力
| 上場時発行済株式総数 | 31,198,000株 |
|---|---|
| ロックアップ対象株数 | 10,175,600株 |
| 上場日時点の売却可能株数 | 22,963,600株 |
注1：オーバーアロットメントによる売出株数1,941,200株を「ロックアップ対象株数」「売却可能株数」両方に含めているので、合算した数値は発行済株式総数と一致しません。
注2：目論見書「第3【株主の状況】」において、その他として合算されている各株主及びその株数については把握できていません。
【主幹事・幹事情報】当選を狙える証券会社はココ！
| 引受幹事 | 割当株数 | 抽選配分割合 |
|---|---|---|
| 野村證券 （主幹事） |
3月4日に決定 | 10% |
| 三菱UFJMS証券 （主幹事） |
同上 | 10% |
| 大和証券 | 同上 | 15%~25% *1 |
| みずほ証券 | 同上 | 10% |
| SMBC日興証券 | 同上 | 15% *2 |
| SBI証券 | 同上 | 40%~50% *3 |
| マネックス証券 | 同上 | 100% |
| 裏幹事 | カブドットコム証券 | |
*2 完全平等抽選分は10％、ステージ抽選分は5％
*3 資金比例抽選分は28％～35％、IPOチャンレンジポイント分は12％～15％
公開株数22,896,200株のうち国内に売り出される株数は14,882,600株です。それでも当選本数は148,826本もあるので、かなり当選しやすいIPOです。その8割～9割を主幹事である「野村證券」と「三菱UFJモルガン・スタンレー証券」が引き受けるので、当選を狙うならこの2社は外せません。
その次にオススメなのは、上位の幹事になっている「大和証券」と抽選配分割合が100％の「マネックス証券」です。この2社が幹事の中では当選本数が多くなる証券会社となるでしょう。
そして、5番目にオススメなのが「SBI証券」です。抽選配分割合の高さから当選本数も多くなるでしょうし、なによりIPOチャレンジポイントを貯めるためにも申込は必須です。
なお、三菱UFJモルガン・スタンレー証券及びSMBC日興証券は当選後の辞退に対してペナルティが課されます。「当選後に公募割れしそうならキャンセルしよう」と考えている人はこの2社からの申込は回避するようにしましょう。
【IPOスケジュール】抽選申込期間・抽選日・購入申込期間
| 仮条件決定日 | 2月25日 |
|---|---|
| 抽選申込期間 | 2月26日～3月1日 |
| 抽選日（前期） | 3月4日 |
| 購入申込期間 | 3月5日～3月8日 |
| 上場日 | 3月13日 |
・カブドットコム証券の抽選日・・・3月8日
【財務・業績】
| 決算期 | 2017年2月 | 2018年2月 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 連結 | 11,655,320 | 15,566,097 |
| 単体 | 10,088,318 | 15,167,974 | |
| 経常利益 | 連結 | 1,712,084 | 4,223,810 |
| 単体 | △480,029 | 1,671,212 | |
| 当期純利益 | 連結 | 1,575,883 | 2,924,359 |
| 単体 | △454,741 | 730,324 | |
| 純資産 | 連結 | 17,181,423 | 17,188,950 |
| 単体 | 15,147,730 | 13,016,586 | |
■1株当たりの情報
| 決算期 | 2017年2月 | 2018年2月 | |
|---|---|---|---|
| EPS | 連結 | 50.51 | 93.74 |
| 単体 | △14.58 | 23.41 | |
| BPS | 連結 | 550.72 | 550.96 |
| 単体 | 485.42 | 416.83 | |
| 配当 | 連結 | － | － |
| 単体 | － | 9,200 | |
ウイングアーク1stのIPO初値予想
業種は情報・通信業であり、事業の中核として位置付けているソフトウェアのテーマが「クラウド」や「ビッグデータ」となっており、これだけを見れば盛り上げそうなIPOと言えます。
しかし、それ以外の要素を考慮すると低スペックなIPOとなってしまいます。
まず上場する市場が東証1部又は東証2部という点です（決定日は3月4日）。これらの市場への上場が悪いというわけではありませんが、過去のIPOデータでは勝率及び初値騰落率がいまいちな数値を示しています。
- 東証1部へのIPO（26件）：平均初値騰落率8.25%、勝率46.2%
- 東証2部へのIPO（18件）：平均初値騰落率16.02%、勝率66.7%
こうした傾向となる理由は公開規模にあります。というのも、東証1部や2部では、株主数や流通株式数などの上場基準が大きく設定されているからです。そのため、公開規模が大きく成らざるを得ないのです。
実際、ウイングアーク1stの吸収金額は451.1億円と大型のIPOとなっています。また、公開株数も22,896,200株とかなり多くなっています。
そして、公開株数に占める売出株数の比率が100%という点も良くありません。売出人であるCJP WA Holdingsの出口戦略感があるからです。
極めつけが再上場案件のIPOである点です。過去3年間に再上場を果たしたIPOは9件ありますが、そのうち公募割れを起こしたのはなんと7件。再上場のIPOは公募割れリスクが高いんです。
こうした事をトータルで考慮して、IPOタイムズとしての初値予想は現時点で以下の通りとしています（想定価格は1,970円、仮条件は1,690円~1,970円）。
| 初値のプラス要素 | 初値のマイナス要素 |
|---|---|
| 人気の業種 | 上場市場が東証1部又は2部 |
| － | 公開規模が大型 |
| － | 売出比率が100％ |
| － | 再上場 |
| － | 同時上場のIPO銘柄有り |
まとめ
ウイングアーク1stのIPOについて、抽選に申し込む上で知っておきたい情報をまとめてみました。
やはり気になるのは「再上場のIPO」と「売出100%」という点です。売出人であるCJP WA Holdingsの出口戦略感がプンプンするので、上場日に初値が上昇するほど”買い”が入らないのでは？と予想されます。
そのため、SBI証券のIPOチャレンジポイントのみを狙った抽選申込が賢明かもしれませんね。なお、以下にSBI証券も含めたオススメの幹事証券を紹介しているので、当選を狙っていくという人は参考にしてください。